“楼市泡沫缓缓泄 股市泡沫慢慢来”

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国庆长假结束了。 在此期间，中国经济最重要的财经信息是什么？ 大领导决定放水拯救大楼:

中央银行放水拯救大楼

9月30日，央行、银监会发布通知，调整我国住房贷款政策。 其中，对拥有1套住房并结清相应住房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，并执行首套房贷款政策； 最初的住房贷款利率下限是基准利率的0.7倍。 但是，业内普遍存在一个疑问，即在银行债务价格逐渐上涨、息差、息差逐渐收窄的情况下，银行是否真的愿意加大个人住房贷款的投入力度，落实7折贷款利率水平？ 根据上述通知，加强金融机构个人住房贷款的投入能力，鼓励银行领域的金融机构通过发行住房抵押贷款支持证券( mbs )、发行期限较长的特殊金融债券等多种措施筹集资金，专门用于增加首批普通住房和改善型普通住房贷款的投入。 mbs被认为是未来银行扩大住房贷款投入的重要手段之一。

旁白:有效果吗？ 或多或少，总是有一些。 特别是在二线城市，请看下面的文章。

二线城市很强

数据显示，今年国庆期间，一线城市楼市因央行出手未能改善成交，其中北京、上海、广州成交量下降3成左右，深圳成交数比去年同期下降18%。 但是，放宽“限购”的城市则完全是另一番景象。 以长江三角洲重镇南京为例，国庆黄金周前三天，南京商品住宅已累计购买1100多套，日购买371套，比去年同期增长36%，南京全市商品住宅库存量也由此前的5.3万多套提高到5.2万套。 在“双重限制”解除之前，南京楼市完全处于冰冷的冰层中。 国家统计局数据显示，南京房价已经连续第三个月下跌。 今年6月新建商品房价下跌“拐点”0.6%，7月房价比上个月下跌1.1%，8月跌幅进一步扩大到1.3%。 “很明显。 ”南京当地一位业内人士向《第一财经日报》记者表示，得知业内《捷报》频频流传，一位开发商朋友5天内卖出3亿美元，另一位则毫不服输，卖出2亿多美元。 数据显示，国庆7天，南京楼市4天预订量在400套以上，其中最后一天10月7日，预订量达到530套。 截至10月7日22时，网络房产数据显示，南京国庆7天预订商品住宅2859套，日销售408套，比上年(预订1926套)上涨48.44%。 杭州也不输，一天之内近亿元的楼盘还不少，这已经是多年未见的盛况。 “忙得快要飞了。 国庆节的第一天企业是在大会上度过的。 ”杭州当地一位开发商向记者表示，整个国庆都是房地产商的工作日，特别是在“限制贷款”的放宽信息出现后，许多员工变更了原本规定的出国旅游计划。 根据透明销售网的数据，截至10月7日23:00，杭州全市共有124套成交。 其中，主城区35套，预订9套，余杭41套，萧山34套，另外，五区县成交14套。 进入今年以来，调控城市相继放松，目前只有北京、上海、广州、深圳四个一线城市和三亚这样的特殊城市仍在坚守之中，其中一线城市的成交低迷还没有恢复的迹象。

旁白:一线城市，还没有变暖的迹象吗？ 没关系。 大领导继续下令水力发电。 无论如何都要折腾一下动作，看看下面。

农行实行央行房贷新政

有消息称，与央行“认贷不认房”的新政策相比，今天上午，工商银行、农业银行已经制定了相关细则。 《法制晚报》记者上午从多家农行网站获悉，农行将从今天开始在新政中实施首套房认定，但房贷利率仍未变化。 9月30日，央行发布通知，对套房实施“放贷识别不认房”政策。 也就是说，套房还清贷款后，购房也可以享受套房的各项优惠政策。

解说员:房地产泡沫是不是再次肆虐？ 够了吧。 房地产领域的供求趋势发生了逆转。 这几个可以从今年二季度以来主要城市的房租跌幅中看出。 特别是在北京，4月房租开始上涨。 决定房地产领域趋势的两个重要变量是房租和利率。 房租反映了基本的供求方面，利率反映了资金价格。 抑制过去房价的首要措施是提高利率，但房租一方面上涨，供需矛盾就在那里。 提高住房贷款利率似乎没有效果。 现在房租掉了。 降低房贷利率刺激诉求，并不是没有效果，但肯定有限。 这是对大领导的报恩啊。 是为了马仔们跑来争取时间啊。 更重要的是，防止经济硬着陆。 不要期待大的泡沫。 其中一些似乎很成功:

9月份的服务业仍然呈现整体恢复趋势

9月汇丰中国服务业较8月份17个月来的最高水平略有下跌，但仍居年内高位，标志着服务业整体回升的形势，与制造业下行压力鲜明对应。 喜忧参半的领域指标数据表明，未来也有必要避免宽松货币和财政政策引发经济下行风险。 汇丰今天表示，9月汇丰中国服务业的pmi为53.5，预计为53.8。 8月指数为54.1，为17个月来最高。 9月比8月略有下跌，是今年第二高的水平。

解说员:仔细看看上述动向，就大致明白了。 第四季度的形势还不算太差。 现在的共识是，今年的经济增长趋势将减缓，但不会坏到什么程度。 让我们看看以下内容。

经济增长放缓已成为共识

三季度以来，一季度宏观经济指标改变了二季度企业稳定走势，七月和八月均有回落。 到9月为止，最先出炉的先行指标pmi也未能再现过去的上涨趋势，停止下跌。 国家统计局、中国物流采购联合会1日公布的数据显示，9月制造业pmi为51.1%，与8月持平。 这一数据低于市场普遍预期的51.2%。 另外，另一个先行指标汇丰制造业PMI的9月最终值也从初始值的50.5%修正为50.2%，与8月最终值持平。 “只看pmi的话，经济运行仍然有一定的下行压力。 9月的pmi指数依然微弱。 从历史同期来看，上升的情况很多，本月只是停止下降拉平了。 ”根据中国物流新闻中心的陈中涛拆解数据。 他说，新订单分项指数连续第二个月下降，再次回到去年同期水平以下。 此外，在众多扶持政策相继出台后，中小企业的pmi指数仍在下滑。 从这些情况来看，经济的稳定基础仍需巩固。 交行首席经济学家连平在接受《上证报》记者采访时表示，“经济下行压力较大，目前经济最大的风险仍在房地产上”，我们必须通过测算，才能明确基础设施投资增速达到26%以上，才能拉动房地产投资。 8月基础设施投资增长率仅为21%。 国家统计局将于10月21日召开第三季度经济运行情况发布会，公布三季度gdp和包括9月投资、费用、工业增加值等在内的多项经济数据。 整理了多家拆解机构的预测数据，第三季度的gdp预测大多在7.3%左右，经济增长放缓已成为共识。 但专家表示，不要对经济数据的短期波动过度悲观或担忧。 国研中心宏观经济研究员张立群在上证报中表示，经济顺利增长的基本态势没有改变。 机构预测数据显示，9月主要宏观经济指标也有改善迹象，9月工业生产增速将大幅反弹，出口增速预计也将回升至两位数。 面对经济的下方压力，稳定增长政策也在继续加大力度。 9月国务院召开了4次常务会议，其中3次都采取了有利于稳定增长的措施，分别与中小企业、固定资产加速折旧政策(相当于减税)和加强出口有关。

旁白:嘿，如果经济增长放缓，那就减缓吧。 高速经济增长并不都是好事。 目前，经济亮点仍在服务业，制造业正处于面临结构转型的凤凰涅槃之中，整个房地产领域的衰退似乎不可避免。 用中央放水救市不过是安乐死的措施。 否则，泡沫破裂带来的巨大痛苦将使整个社会陷入不安的深渊。 要知道，中国城市家庭现在的资产八成以上在家里，如果房价暴跌……。 是的，领导们的心现在很清楚。 引发股市泡沫，对冲房地产泡沫破裂带来的后遗症。 这个，现在似乎有点意思:

老股东开始回到股市

据中国证券登记结算有限企业周报数据显示，9月22日-26日，沪深两市新增股票账户数户创下2年半以来新高。 今年7月以来，这一数据持续上升。 不仅新增账户数有所增加，一点点的“休眠账户”也有所复苏，许多股东在2008年大跌后，清理了仓库，多年没有操作过。 中国证券投资者保护基金企业(以下简称“保险基金企业”)最新发布的《9月证券投资者信心调查分析报告》显示，9月投资者信心指数比上个月上涨1.3%，并达到当月信心指数、股票估值指数均为2008年4月该指数创立以来的最高值。 截至9月，投资者信心指数连续第四个月上涨。 此次证券投资者信心调查从9月1日开始由中国证券投资者保护网和55家投资者委托样本证券企业官网进行调查，截至9月26日，共有4330名投资者填写了问卷。 调查显示，9月投资者信心指数为70.5，环比上涨1.3%，比去年同期上涨20.5%。 投资者信心指数连续4个月上升，当月信心指数、股票估值指数均达到2008年4月指数创立以来的最高值。 值得注意的是，与市场因素相关的5个子指数全面上涨，其中股票评价指数上涨0.3。 买入指数上涨2.8大盘乐观、大盘反弹、大盘抗跌指数分别上涨0.6、0.6、2.3。 具体来说，9月份的股价评价指数为69.4 (上个月为69.1 )，投资者对目前市场评价的认知度上升到6年多来的最高水平。 其中，47.1%的投资者认为目前中国股价低于其真实价值或合理投资价值，24.0%的投资者认为基本相同。 调查报告显示，投资者对评价水平的认识可能成为未来进一步推动投资者信心指数上升的重要动力。 当月投资者大盘乐观指数为75.8大盘反弹、抗跌指数分别为56.4、75.1。 投资者认为上证综指在未来一个月将上涨59.0%； 预计未来3个月将上涨57.9%，58.1%的投资者看好未来6个月内的中国股市，认为可能下跌的只有7.7%。

解说员:当然，根据相反的理论，如果这么多人看股市，股市应该下跌。 但实际上，股市现在离泡沫还有十万八千里远。 其实，很少人真的很乐观。 大家都在反对着看。 但是，从宏观经济研究的角度看，这次改革是真正的，是对建国60年来计划经济残渣的总清算，是市场经济狂野运动的开始。 让我们看看以下内容。

提案委员会进入腐败清算

8月12日上午，发改委3楼会议室召开“非居民天然气价格调整”信息通风会。 的司副司长周望军坐在主席的桌子旁，整体上几乎没有发言。 一个多月后的9月28日，包括周望军在内的三名发改委价格司正副司长被带走接受调查。 加上此前被调查的国家发改委价司原司长曹长庆、国家发改委产业协调司原司长陈斌、国家发改委就业收入分配司原司长张东生、国家发改委价段司原副巡视员郭剑英，八九二月，国家发改委已有七人被抓走调查，其中价司五人。 据财新网报道，曾被誉为“天下第一司”的国家发改委价格司，超过了山西省委办公楼，成为最密集贪婪的落马地。 价格司是国家发改委最重要的职能部门之一，设在11个地方，审查和监管包括电价、水价等在内的多种垄断商品和公共服务的价格，组织制定或调整重要的价格收款政策，中央政府管理的商品和服务的价格和收款标准等，过去也是石油 9月22日，发改委值段司元副巡视员郭剑英被检察院带走。 事发前，郭剑英负责医药价格管理工作。 郭先生从2009年开始身价司医药价格无处不在，去年晋升为身价司副巡视员。 郭氏被带走的一个月前，国家发改委价格司原司长曹长庆被调查。 曹长庆任职期间，价格司多次对药品价格下达降价命令，但效果不佳，被舆论批评为药价越降越高。 郭剑英是曹长庆的下属，具体负责医药的价格管理。 据法治周末记者不完全统计，从去年5月至今年9月，全国共有19名现任或担任改革委员会系统的官员落马。 他们来自国家发展改革委员会、国家能源局或地方省级发展改革委员会。 “发改委系统官员落马，首要是因为发改委集各行各业的审批权于一身，审批权权力过大。 ”接受法治周末记者采访的专家表示，与发改委出现的各种情况相比，如何改革是一个值得认真思考的问题。

旁白:发改委是指与筹委会、体制改革委员会、以及经济贸易委员会合并后的总称，但实际上权力和影响最大的，仍然是老筹委会，体改委和经济贸易委员会合并后，就没有了声音。 老计委的德行，也为40岁以上的老同志所理解，在当时的价格管制和资料发放、粪票、月经带票在手的程度上，改革30多年来有所收敛，但实际上仍然是中国经济资源发放的核心单位，是计划经济的大本营。 这次反腐倡廉反腐倡廉改革委员会的出台，到头来只有一个，就是要彻底打破该部门的组织结构框架。 否则，《李克强经济学》无法推进，即使红头上市，也会被这些部门的官员们的鬼皮悄然变成无形。 好了，伙计们都下了油锅。 后面的这个市场经济阎王殿还不需要吗？ 即使不拆除，也会改建为茶楼吧？ 这是大动作，拆迁户只盯着宏观经济数据是没用的，这才是大动作。 那么，中国经济内没问题。 大家现在又开始担心美联储加息的外因了。 让我们看看下一个。

美银美林:在美联储加息或市场共识之后

美联储将在10月的fomc会议上正式退出qe。 表面上，这意味着美联储准备收紧极度宽松的货币政策。 但是，从5年期通货膨胀维持债券的收益率和5年期国债收益率的收益情况来看，市场似乎并不这样认为。 周一，美银美林拆船师priyamisra在研究报告中指出，5年期通货膨胀率国债( tips )与5年期国债的利差是很好地衡量未来通货膨胀率的指标。 2009年以来，该指标如下图所示。 据misra称，目前这一利差正在逐步走低，但此前FRB发布qe时，这一指标也同样走低。 misra认为，这表明市场通胀预期相对较低，美联储需要采取行动安抚市场通胀预期，但由于政治和经济等原因，美联储很少实施新的qe。 misra认为，FRB通过口头干预，很可能会传达“宽松”的信号。 例如，美联储官员们强调市场应关注通胀预期，并传达了在加息问题上市场美联储将表现得非常耐心，利率将维持在相当低的水平的信号。 misra认为，FRB很可能在qe结束后相当长一段时间内将利率维持在低位。 目前市场共识是美国将在明年内加息，这将是2006年首次加息。 但从上述解体来看，FRB首次加息的时间点可能晚于市场共识。

每日综述:在预计全球将出现通货紧缩的情况下，美联储为何匆忙加息？ 美国政府债务累累，加息不是自找麻烦吗？ 所以，这两年全球流动性泛滥的趋势没有改变。 中国政府为了防止房地产崩溃带来的经济硬着陆，正在向准利率降低方向发展。 要说宽度有多宽，那要看步行。 无论如何，这是全面货币宽松的时期，货币不会像水一样像蜜一样自动消失。 总是从一种资产流向另一种资产，制造泡沫后，制造新的泡沫。 也就是说，只要大家不产生虚幻的繁荣感，央行制作的泡沫游戏就不会结束。 放水动作也不会随便结束。 对中国经济来说，现在可能是世界主要经济区块中唯一坚定进行改革的国家。 改革的效果未必很快就会生效，但三五年后，大家在全球经济衰退中看到了。

来源：企业之窗