“《蛋壳ipo：下一个WeWork！为防爆雷，投资人或套现离场》”

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(/H ) )在规模的道路上疾驰，有时离开各种情况的长屋公寓，又迎来了上市预备选手。

10月28日，蛋壳公寓正式向美国证券交易委员会( sec )提交招股书，计划首次公开募股，并计划将dnk作为交易代码在中微子注册。 这是继青客公寓之后，国内第二个在美国上市的长租公寓企业品牌。

蛋壳公寓成立于年，是提供租赁生活的资产管理和居住服务平台，产品形态涵盖租赁公寓、租赁公寓等。 工商资料显示，该企业品牌经营主体为紫桐(北京)资产管理有限企业，注册资本1000万元，法定代表人为蛋壳公寓联合创始人兼首席执行官高靖。

创立之初，蛋壳公寓的运营房间数为2434间，全部在北京。 经过4年的快速发展，目前企业进入北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉、南京、广州、成都、苏州、无锡、西安、重庆13个市场，运营着40多万个房间。

扩张中，蛋壳公寓获得过多次融资。 年2月，蛋壳公寓完成1亿美元的b+轮融资，同年6月完成7000万美元的b+轮融资。 最近，蛋壳公寓又完成了1亿9000万美元的d轮投资，由中国人文化产业投资基金和春华资本投资。

目前，蛋壳公寓的创始人兼首席执行官高靖占14.2%，蛋壳公寓的天使投资者兼执行会长沈博阳占6.3%，internet fund iv pte. ltd .占20%，joy capital entititic

自年息政策红利盛行以来，长屋公寓一直处于争论的漩涡中。 最近，乐伽倒闭后，悦如公寓、南京君创立企业，客户公寓、杭州德寓科技、国畅公寓等多家长屋公寓拖欠房东租金，资金链出现问题。

发售的确实是领域放大镜，长屋公寓的真实面貌因蛋壳和青客的ipo野心而更为清晰。 通过这两部招股书，该领域给资本市场的第一印象是赤字。

数据显示，近年来蛋壳公寓的赤字缺口逐年扩大。 年，企业净亏损2.72亿元，全年净亏损13.69亿元，2019年前9个月净亏损25.16亿元，去年同期净亏损8.13亿元。

青客公寓也处于这种状况。 股东招股书显示，会计年度净亏损1.9亿元，会计年度净亏损4.26亿元。 截至2019年6月30日9个月，青客公寓净亏损3.48亿元，去年同期净亏损2.89亿元。

(/h ) )尽管陷入利润困境，但进入资本市场，不可避免地要想象此前ipo受挫的wework。 2019年8月，wework提交招股书，计划筹资30亿美元，但盈利能力与高估值不一致，引发投资者质疑。

克比瑞指出，wework在ipo上的失败，是因为资本市场对盈利能力抱有怀疑，这也是目前国内长租市场面临的困境。 也就是说，规模达到一定程度后，实际运营带来的价值能否覆盖运营价格。

目前，长屋公寓急于获得市场份额，房东的运营模式被普遍使用。 该模式兼具易扩张、资金高的双重特征，公司在扩张过程中，如果操作不规范、扩张节奏不把握好，很容易引发风险。

盈余疑惑没有消除，但长屋公寓决定采取阻碍上市的措施。 业界认为，融合信息网揭示了目前国内各大企业品牌共有的资本困境。 由于前期投资大，收益周期长，缺乏必要的资金援助，就无法维持持续快速的发展需求。

(/h ) )另外，长屋公寓由于接二连三的雷击，各种初创企业对长屋业务变得谨慎，观察力转移到了ipo上。 对长屋公寓投资机构来说，ipo上市也是退出渠道，可以尽早提高收益，分散风险。

与蛋壳和青客热心的心理不同，国内长屋公寓企业的品牌自由是另一个节奏。 最近，自由首席执行官熊林表示，长租领域从创业期进入精耕期，自由不急于启动ipo，也没有确定时间表。

ipo就像拿出自己的成果，让更多的人来评价，将来这些人要和你分享好处，也要分享风险。 这是因为只有在自由的各项指标表现得更好，自由的质量和服务更好的时候，才会考虑ipo。 熊林说。

数据显示，目前自由已部署在北京、上海、深圳、杭州、南京、广州、成都、天津、武汉9个城市，旗下拥有自由友家、自由整租、业主直租、自由豪宅、自如寓等产品，45万业主。

共享办公室的鼻祖wework上市，将为长屋公寓的领域敲响警钟。 虽然上市可以带来大量资金流入，缓解资金压力，但长屋公寓必须建立专业化、精细化的运营模式，开拓新的盈利增长点。 否则，上市也只会喝鸠止渴。

来源：企业之窗