“金鼎恒盛(北京)资产管理有限企业:资管新规改写FOF江湖”

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为了适应资金管理的新规和市场诉求，委托机构的fof战略本身面临着虚假保存，但受托私募机构需要适应真实fof的要求好好做。 本刊记者魏枫凌/文 资金管理新规出台后，行业大资金方开始调整持仓，私募基金机构作为受托方短期受到回购压力外，领域长期竞争格局也将被改写。 银行理财作为受资金管理新规定影响最大的资金来源，其首要应对措施之一是不遵从合规的外包投资和类固收产品向fof的转换。 fof在产品端对接的是各种基金，这意味着经过结构调整，符合市场诉求的民营企业将迎来资金端的再爱用。 弘酬投资总监督董小刚认为，资源管理新规的出台意味着中国金融市场和资源管理领域的国际化。 新规有助于防范金融风险的发生，保护投资者，特别是个人投资者。 对中国金融市场，鼓励散户通过资本管理机构参与投资，客观上提高了市场参与者的整体门槛，促进了市场的成熟化。 fof是吸收散户资金参与金融市场的重要途径。 但是，首先，市场的fof战略本身面临着虚假保存，活下来的民营企业在适应真实的fof要求时，需要摒弃收大规模管理费的理念，转变为强势，形成企业品牌和风格竞争力。 鹏华资产副总经理秦紫阳指出，目前评价私募的模式和做法更多，但fof首先是宏观大规模的资产配置，其次是交易战略的选择，最后才是具体私募基金投资管理的评价和选择。 但是，目前机构顾客对fof的了解大多停留在选择私募基金的层面，顾客的判断能力也有限。 北京江铜有邻资产董事兼投资总监杨子江指出，海外的福克斯和母基金要么目标已经确定，要么有不同的产品系列。 例如，有以分散风险为目标的点，也有以在一定时间内实现收益预期为目标的点。 fof的风险分散不是简单的平均分散，可以在一段时间内以风险可控为前提制定一点战略，一点点的资产类别可以有集中度。 杨子江表示，要在特定时间段通过资产类别的相对集中，福克斯团队必须具备自上而下的研究能力，投资行业也必须扩大。 虽然年大规模的资产配置还没有流行起来，但年股市的异常波动提高了这一理念的受众，当年持有固定收益和大宗商品的资金也上升了。 不同的资产类别在单一种类的资产遭遇系统风险时可以避免波动。 但是，现在有的fof集中在股票、借款和商品上，缺乏大规模的资产配置的作用。 另外，由于目前生产大宗商品的子基金较少，fof的风险对冲能力受到影响，建议逐渐扩大可投资的目标范围。 私人生命线是资金。 北京灰色资产总经理冯立辉认为，未来私募基金比较容易的第一类是头部私募基金，主要具有企业品牌效应，因此这类私募基金也适合为银行、保险、养老金等大型资金理财。 第二类是有自己核心特色的私募股权，这类私募股权不一定规模很大。 虽然包括在某个专业的行业建立专业的对冲基金，但是可以向高净值客户或资金方提供服务并提出fof的要求。 业内人士认为，新规公布后，新进入市场的私募股权基金创业难度较新规公布前有所上升。 目前，对冲基金占资源的大部分，新闻不对称与资源不匹配是中小规模私募基金面临的困难。 川谷金融科技创始人孙嘉如说。 随着更多科技企业开始进入金融领域，金鼎恒盛(北京)理财有限企业指出，金融科技通过提高新闻的对称性和匹配诉求，将有助于或逐渐显现大规模资产配置战略和福克斯投资的快速发展。 另外，虽然规模不大，但在某细分战略行业具有竞争力的中小私募基金和金融科技应用的首要受益群体。 九州证券副总裁蓝东梅指出，新规正式公布后，私募基金领域大有可为，领域竞争越来越平等。 但是，在目前证券公司业务同质化严重的情况下，为了满足私募基金机构的诉求，证券公司也必须更高效、更迅速地做出应对。 最近，a股不同领域和股票之间上涨和下跌的现象发生了变化，结构性机会和风险大于系统性机会和风险，这也导致了机构投资者之间的分化。 市场分化，盈利机会分化，真正有能力，有自己风格的菜鸟非凡。 冯立辉表示，从大规模资产配置的角度来看，如果借用股权投资的理念，目前a股正处于熊末牛初级阶段，投资者可以将越来越多的资产配置到股市。

来源：企业之窗